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人民币贬值核心根源不是美联储,经济黑天鹅降临

时间:2016-11-2 15:28:59   作者:eastoil   来源:东方原油网   阅读:1203   评论:0

人民币跌的有点歇不住脚,10月是人民币加入特别提款权(SDR)生效之后的第一个月,人民币在这个月内的贬值幅度达到1.6%,这是极为罕见的波动幅度。11月1日,中国外汇交易中心公告,人民币汇率中间价报6.7734,贬值93点。

  十一之后人民币走得跌跌撞撞,究竟为什么?

人民币贬值核心根源不是美联储,经济黑天鹅降临

  购汇热情高涨

  据央行公布数据显示,截至9月末央行共持有外币对本币远期合约和期货合约空头头寸453.01亿美元,较上月289亿美元大扩近六成,为央行披露该数据以来首次变动,此前空头头寸连续半年持平。9月空头头寸依旧为三个月至一年的期限,而多头头寸维持在零。9月末与逆回购有关的外币流入为241.38亿美元,较上月末409.56亿美元减少41.06%,以SDR计值为172.93亿SDR。

  人民币连日“跌跌不休”,普通民众购汇热情也高涨起来,这让银行外汇现钞趋于紧张。据悉,银行已加强管理,尤其针对“个人分拆和重复购付汇”业务。另据中国银行某负责人透露,目前外管局有一个大数据监控体系,银行对于个人客户在银行购汇任何动作,都要做国际收支申报,同样的做法也适用于多人分拆购汇后汇向同一个账户。

  德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩指出,中国央行可能于9月在远期市场向商业银行卖出美元,以满足银行的外汇需求。

  “还是很多购汇,月末嘛,需求本来就比较多,感觉央妈也没有表现出特别强力的干预,(美元对人民币)价格可能还是会往上一些。”一中资行交易员称。

人民币贬值核心根源不是美联储,经济黑天鹅降临

  惊恐!人民币贬值元凶是它

  人民币激荡难安,很多人都认为罪魁是美联储加息。小编认为,美联储加息升温这的确是一个重要因素。但是,避险和逐利是资本的特性,无论跨国企业、国际热钱还是境内资本均是如此。随着长期投资回报率下降、套利空间逐渐缩窄、叠加实体经济疲软,资本外流不可避免。

  5年前,我国对外直接投资(ODI)仅为外商直接投资(FDI)的56%,是一个典型的资本净输入国。但5年后的今天,ODI的增速已经超过了50%,中国直接投资流出与流入的缺口不仅由负转正,而且缺口不断扩大,今年1-9月份累计达到400亿美元。

  这被很多人看做是资本外逃的现象之一,但是在业内人士看来,资本外流并不等于资本外逃。

  交通银行首席经济学家连平表示,中国目前对外投资的需求比较大,对外投资增长快是一个正常的现象。与此同时,伴随着中国经济下行压力比较大,也有一些其他类型的资本流出在加快。

  2008年金融危机爆发后,国际资本抛弃美国,中国成为价值洼地,究其根源,在于当时中国人口红利尚存,配合上完善的基础设施,相比其他国家更具竞争优势,这构成支持人民币升值的基础。然而,这种以廉价为依托的出口导向战略,只适用于工业化初期资本积累阶段,当原始资本积累完成后,必须切换动能,推动产业结构优化,让创新成为经济发展引擎,否则,很容易落入中等收入陷阱,让该国货币汇率面临长期贬值压力。

  2008年全球金融危机,对我国来说是千载难逢的历史契机,如果当时致力于降低房价,通过大规模减税拓展民企生存空间,同时完善资本市场环境,让股市真正发挥资本聚集转化、创造和分配财富的职能,相信中国能缔造出一批具备核心竞争力的企业,社会内需也能得到最大程度提振,但是当年~~~~~~(请留下读者您的评论建议)

  08年美国债务危机袭来,我国当时遭到的最大冲击就是外需市场的瞬间冰冻,对于当时以出口经济为核心的全球第一产能国来说,当期冲击是巨大的。由此,金融与资产市场也面临了一轮巨大的回撤;而出口企业的倒闭与工人失业冲击着管理层脆弱的心,恰恰没有看到这是经济一次必须的结构性调整。

  2009年,真的是经济的一个转折点,我们错过了历史上最后的转型时间!从此以后,我们在后来经历了08年到现今的金融等等大事件。

人民币贬值核心根源不是美联储,经济黑天鹅降临

  中国人人口老龄化又是一只经济黑天鹅

  值得留意的是,我国虽以“踩线”的姿态跨国中等发达国家,但人口增长率却已来到先进国家水平,并且尚未见到拐点。这意味着,在经济转型过程中,我国借助内需引擎来拉动经济增长的动力将大幅衰退。此外,随着人口结构日益老化,将陷入总体需求长期不足的经济低迷阶段。

  从经济增长的角度来说,经济增长的要素无非在于自然人口增长以及总体要素生产率(Total Productivity Factor)两项因素。自改革开放以来,政府通过制度改革释放了经济增长动能,农村过剩劳动力向第二、三产业转移,连带拉动了经济增长。但随着人口增长进入停滞阶段,自改革开放以来刺激中国经济增长的推力即将丧失,未来十年,中国的经济增长将被迫仰赖生产要素配置效率,这也大幅提高了经济增长的不确定性。

  面对人口老化对社会、经济带来的威胁,应该积极正视出生率下降的危机。通过积极出台相关福利政策,改革来降低一般民众生育、教养成本,才有可能扭转人口老化给带来的危害。

  总结:因此,只有通过改革提振市场信心,让投资者与普通百姓重新看到希望,信心才是一切的动力。

  接下来回归国际原油技术分析和走势上:

  周一,原油价格在早间小幅低开之后,盘中强调油价将依托周五凌晨反抽的最后一次高点位置48.8美元附近狙击空单,价格低开之后的反弹幅度不会太大,反抽的力度大了,就会让下跌变得困难,欧盘最终反弹至48.74美元附近迎来瀑布式的下跌,下跌的空间远远超过个人的预期直至46.6美元一线。

  今天,操作思路上依旧做空为主,反弹压力在47.5美元和极限压力位48美元,这个位置是顶底转换昨天低点的位置,如果是48美元反抽的空间就会显得更大,会直接影响下跌的力度,所以,最好的交易无非就是反抽至47.5美元之后继续下行,下方46.55和46.6位置肯定会有支撑,但这个支撑在日线大阴的压制下不能多,也不敢多,不计划追单,如果到了美盘还是在这个支撑,到时候再博反弹不迟。

  美原油操作建议

  1,亚欧盘反弹47.5美元空,止损48.2美元上方,目标46.5和46美元

  2,美盘前依旧在46.55上方,做多一次止损46美元,目标47.5和48美元


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